par Divergence Politique 
Paolo Hamidouche [ X | VK | Odysee ]
L’économie chinoise est pour le moins curieuse. D’un côté, elle fait la une des journaux grâce à son excédent commercial retentissant de 1 080 milliards de dollars en 2025, enregistré au cours des onze premiers mois de l’année qui vient de s’achever. De l’autre côté, la consommation intérieure ne montre aucun signe d’envolée, contrairement aux attentes du Parti communiste chinois. Nous sommes face à un véritable paradoxe : la machine à exportations de Pékin s’emballe, tandis que la vie quotidienne du pays est paralysée et risque de s’arrêter net.
Pour comprendre de quoi il s’agit, il suffit de visiter l’une des nombreuses usines du sud du pays et de comparer l’activité frénétique qui y règne avec la morosité qui caractérise les restaurants, les boutiques et les centres commerciaux qui pullulent dans les grandes villes chinoises.
Les entreprises qui produisent des panneaux solaires, des pièces automobiles, des smartphones et d’autres produits électroniques — l’ancienne industrie manufacturière n’est plus la seule qui subsiste — travaillent à un rythme effréné, ont des carnets de commandes remplis et exportent non seulement vers les marchés occidentaux traditionnels, mais aussi vers de nouveaux pôles en Asie du Sud-Est, en Afrique et en Amérique latine.
Parallèlement, une autre Chine témoigne de ses difficultés internes. Une Chine faite de gratte-ciel en ruine et d’immeubles résidentiels inachevés, de concessions automobiles désertes, de restaurants proposant des réductions sans précédent et de centres commerciaux vides. Tandis que les exportations explosent, la croissance intérieure peine à démarrer.
Une économie à deux dimensions ?
Certains attribuent le ralentissement du marché intérieur chinois à la perte de confiance des consommateurs. D’autres préfèrent laisser les chiffres parler d’eux-mêmes. Les données officielles prévoient une augmentation de la production industrielle d’environ 6 % en 2025. La croissance des ventes au détail est restée à un chiffre. Le secteur manufacturier est en plein essor, tandis que les ménages restent prudents après la longue crise immobilière.
Parallèlement, les exportations ont trouvé de nouveaux débouchés malgré la future crise de main d’œuvre attendue liée au faible taux de natalité (nous l’avons évoqué ici). L’année dernière, par exemple, les exportations vers l’Afrique ont augmenté d’environ un quart. Toujours en 2025, le géant automobile BYD, basé à Shenzhen, a immatriculé plus de 23 000 véhicules en Allemagne, soit une augmentation de plus de 700 % sur un an.
L’essor des exportations ne peut toutefois pas encore se substituer à la consommation intérieure. Autrement dit, les bénéfices de la croissance tirée par les exportations n’ont pas encore profité à la population de Chine continentale.
Le modèle de croissance de Pékin privilégie toujours la production à la consommation. Cela permet à la ceinture industrielle de se maintenir à flot, même lorsque les citoyens ne dépensent pas, dans certaines limites, et surtout tant que la consommation et la productivité augmentent. Le problème est que la consommation se déplace des biens vers les expériences. Qu’est-ce que cela signifie ? L’économiste Keyu Jin l’explique en détail dans son ouvrage « The New China Playbook », qui met en lumière la façon dont les jeunes, et ceux qui ont gardé leur âme d’enfant, modifient leurs modes de vie.
L’énigme chinoise
Le tourisme présente quelques signes encourageants. Le ministère de la Culture et du Tourisme de Pékin a annoncé près de cinq milliards de voyages au cours des trois premiers trimestres de 2025, soit une hausse de 18 % par rapport à 2024. Cependant, il y a un hic : les dépenses moyennes par voyage pendant les grandes vacances sont restées inférieures à celles de 2019. En résumé, les gens voyagent plus, mais dépensent moins.
La situation est encore compliquée par le risque de déflation. L’indice des prix à la production s’est contracté pendant 31 mois consécutifs, comprimant les bénéfices des entreprises et décourageant l’investissement et l’embauche. Les mesures de relance gouvernementales, telles que les subventions pour les véhicules électriques et l’électroménager, se sont révélées insuffisantes.
Enfin, les étudiants universitaires ont cessé de chercher et de trouver un emploi dans les entreprises établies ; ils préfèrent désormais former des équipes et saisir les opportunités pendant ou après leurs études. Nombre d’entre eux se sont lancés dans le domaine de l’intelligence artificielle (IA). Beaucoup d’autres créent des marques de mode et de beauté. Les géants de la tech, quant à eux, ne sont plus aussi attractifs qu’auparavant, ce qui représente un véritable casse-tête pour Xi Jinping.
Comment expliquer les difficultés internes ?
Alors que l’Oxford English Dictionary a désigné « rage bait » comme mot de l’année, en Chine, l’un des termes les plus emblématiques de 2025 est « nèijuan » (involution).
Depuis 2024, en effet, le Parti communiste chinois (PCC) s’est approprié ce concept anthropologique pour expliquer le mal qui ronge l’économie nationale : non pas tant la surproduction, si souvent mise en avant par les médias occidentaux, mais plutôt l’involution.
La Chine aux prises avec l’involution
En résumé, malgré les résultats impressionnants obtenus par les grandes entreprises chinoises, le phénomène de « neijuan » menace de déstabiliser l’ensemble du système économique chinois.
Le Parti l’a parfaitement compris et, sans surprise, est intervenu par l’intermédiaire de ses plus hauts dirigeants, expliquant que la concurrence féroce – bien que génératrice d’innovation – est néfaste et a des effets négatifs sur les entreprises comme sur la société.
Quels secteurs de pointe sont particulièrement visés ou menacés ? Ceux qui ont percé sur les marchés occidentaux grâce aux technologies vertes – voitures électriques, panneaux solaires et batteries au lithium, entre autres – mais aussi les questions liées à l’intelligence artificielle et à la robotique.
Nous sommes donc confrontés à un problème dont la signification varie selon le point de vue adopté. Les gouvernements occidentaux perçoivent la Chine comme renforçant ses entreprises pour permettre son expansion mondiale et ainsi réaliser des succès économiques spectaculaires : une surproduction pure et simple, en somme, qui met en péril des secteurs stratégiques entiers longtemps dominés par les États-Unis et l’Europe. Aux yeux de Pékin, cependant, cette dynamique risque de créer une course vers le bas, engendrant une concurrence entre les entreprises qui, bien que toujours bénéfique, sera finalement destructrice.
Un problème à résoudre
Le secteur automobile est le test décisif. La Chine peut et doit être fière de ses voitures électriques. Cependant, pour en arriver là, les principaux constructeurs automobiles étrangers se sont livrés à une concurrence féroce, déclenchant une guerre des prix et inondant le marché d’un trop grand nombre de modèles.
La surproduction chinoise inquiète peut-être les gouvernements occidentaux, mais dans le même temps, l’involution terrifie Pékin. Comme le résumait le New York Times, la Chine compte plus de 100 constructeurs de véhicules électriques qui se disputent des parts de marché ; elle compte tellement de fabricants de panneaux solaires qu’elle produit 50 % de plus que la demande mondiale ; et elle compte 100 fabricants de batteries au lithium qui produisent 25 % de batteries de plus que ce que le marché souhaite acheter.
Tout cela oblige les entreprises chinoises à innover, mais cela engendre également des guerres des prix, des pertes et des créances irrécouvrables. Et cela pousse le pays vers une dangereuse déflation, la fameuse spirale descendante des prix, celle-là même qui a submergé le Japon dynamique dans les années 1990.
Pékin entend freiner ce déclin de deux manières : en contraignant les entreprises à stabiliser leurs prix (les avertissements adressés aux constructeurs automobiles et aux jeunes pousses technologiques en sont un exemple emblématique) et en demandant aux collectivités locales de réduire leurs subventions. Il y a quelques jours, Xi Jinping lui-même a lancé une attaque d’une rare virulence contre les dépenses publiques inconsidérées, ces mêmes dépenses que Pékin accuse de freiner la croissance du pays.
